山東洲明科技接受安信證券、安信資管等22家機(jī)構(gòu)調(diào)研

近日，洲明科技發(fā)布公告稱：4月28日公司接受安信證券、安信資管等22家機(jī)構(gòu)調(diào)研。本次調(diào)研主要內(nèi)容如下：

問：目前公司存貨構(gòu)成有哪些?

答：2021年度公司存貨較去年有所增加，主要是公司的銷售額增長幅度較大，使得備庫規(guī)模相應(yīng)提高，其中原材料和發(fā)出商品占比較大，特別是一年期賬齡的占比較大，整體來說風(fēng)險(xiǎn)可控。隨著2022年海外市場的恢復(fù)和增長，使得我們2021年準(zhǔn)備的海外存貨逐步消化，特別是租賃板塊；國內(nèi)當(dāng)下主要是受疫情的封控管理影響，使得出貨、交付周期拉長，一旦完成交付，國內(nèi)存貨自然會(huì)下降。此外，我們將加強(qiáng)銷售訂單和產(chǎn)銷計(jì)劃管理，加強(qiáng)生產(chǎn)物料配套管理和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，不斷提升供應(yīng)鏈管理水平；同時(shí)優(yōu)化銷售策略，在合理控制存貨規(guī)模的同時(shí)，進(jìn)一步降低庫存。

問：公司2021年毛利率同比下降主要原因是什么,2022年的毛利率和凈利率目標(biāo),如何達(dá)成?

答：2021年毛利同比下降的主要原因如下：

（1）從業(yè)務(wù)板塊來看，智慧顯示，2021年毛利率23.29%，與去年同期持平；智能照明毛利同比下降了3.5個(gè)pct.；文創(chuàng)燈光毛利同比下降了16.26個(gè)pct.，主要是因?yàn)橐咔榈脑颍瑖艺叩恼{(diào)控，文創(chuàng)燈光業(yè)務(wù)的下降，毛利下滑。

（2）從國內(nèi)外收入結(jié)構(gòu)來看，境內(nèi)外的比例約為6:4，與2020年持平；2021年境內(nèi)毛利19.05%，同比下降1.53個(gè)pct.，境外毛利32.34%，同比下降2.59個(gè)pct.，主要是因?yàn)樵牧蟽r(jià)格上漲傳達(dá)到銷售價(jià)格端會(huì)有延時(shí)。

今年的毛利率目標(biāo)向公司正常水平靠近，主要措施：

（1）發(fā)力海外市場，提升海外收入占比，以此拉升整體毛利率和凈利率；

（2）平衡不同毛利水平、凈利水平產(chǎn)品的銷售結(jié)構(gòu)，在提升銷售額的前提下，充分考慮中高端產(chǎn)品的占比；

（3）2021年，公司匯兌損失約5,000萬元，去年同期約6,300萬元，同比已經(jīng)出現(xiàn)較大的降幅，這個(gè)得益于公司去年做了一些對沖措施，貢獻(xiàn)了收益約1,200萬元，后續(xù)我們將根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)提高對沖規(guī)模，解決匯兌損益問題。

問：2021年四季度虧損的原因?

答：

（1）2021年四季度業(yè)績受年度會(huì)計(jì)政策處理影響，例如2021年度商譽(yù)減值計(jì)提約1.18億元；公司并購形成商譽(yù)合計(jì)4.69億元，截止目前已計(jì)提商譽(yù)減值約2.18億元，2020、2021年根據(jù)并購公司經(jīng)營情況已逐步釋放商譽(yù)壓力，剩余商譽(yù)總額較小，風(fēng)險(xiǎn)可控；

（2）2021年四季度海外疫情反復(fù)，部分國家封城管控，海外出貨、交付及確認(rèn)收入存在一定延遲，這一塊部分體現(xiàn)在了2022年一季度業(yè)績中；

（3）2021年度公司經(jīng)營策略以擴(kuò)大市場份額為主，通過具有競爭力的銷售價(jià)格，加大渠道下沉的力度，加速行業(yè)出清，有利于市場集中度提高和公司長遠(yuǎn)發(fā)展；

（4）加之2021年上半年原材料漲價(jià)在四季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中逐步釋放，材料端和售價(jià)端兩頭承壓。綜合上述因素，雖然短期來看利潤受到一定的影響，但公司在可控風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)犧牲了短期利益為實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展鋪墊，以期為股東帶來長期回報(bào)。

問：公司股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施情況,未來如何保障核心員工的穩(wěn)定性?

答：公司推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目的是充分調(diào)動(dòng)公司核心團(tuán)隊(duì)的積極性與創(chuàng)造性，將公司、股東和核心團(tuán)隊(duì)三方利益結(jié)合在一起，使各方共同關(guān)注公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，確保公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。站在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)回顧來看，2021年股權(quán)激勵(lì)的考核指標(biāo)設(shè)置較為“激進(jìn)”，主要是宏觀環(huán)境和行業(yè)發(fā)生了變化，比如疫情的反復(fù)、供應(yīng)鏈的緊張、國際形勢不穩(wěn)定等因素給實(shí)體企業(yè)帶來了巨大挑戰(zhàn)。未來公司仍然以此激勵(lì)計(jì)劃為方向，結(jié)合實(shí)際情況循環(huán)推出中長期激勵(lì)措施，例如回購計(jì)劃結(jié)合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和員工持股計(jì)劃等等，真正實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)意義，保障核心員工的穩(wěn)定性。

問：2021年供應(yīng)鏈整體以及向下游傳導(dǎo)的情況,預(yù)計(jì)2022年趨勢如何?

答：2021年上半年行業(yè)面臨最嚴(yán)峻的問題就是上游原材料的上漲，及驅(qū)動(dòng)IC的缺貨，訂單交貨周期確實(shí)較往年在時(shí)間上有所延長，如何保證出貨是我們重點(diǎn)要解決的問題，通過與供應(yīng)商的戰(zhàn)略聯(lián)動(dòng)等一系列保障措施，自去年下半年，原材料缺貨及漲價(jià)問題得到緩解，四季度已經(jīng)回歸到正常的一個(gè)水平，甚至一些此前緊缺的驅(qū)動(dòng)IC價(jià)格下跌幅度很大。公司預(yù)計(jì)2022年，不論是原材料的供應(yīng)還是價(jià)格的變化都是可控的，公司生產(chǎn)經(jīng)營按計(jì)劃正常進(jìn)行，上游原材料將保持行業(yè)成本整體下行趨勢，市場有望回歸“降本增量”。

問：未來在海外市場的占比,怎樣去提升海外市場的收入?

答：目前來看，公司作為海外市場布局最 好的公司之一，在中高端品牌布置的也非常完善，全資子公司雷迪奧通過不斷的產(chǎn)品創(chuàng)新迅速占領(lǐng)中高端海外市場，疫情過后，公司將持續(xù)打造3小時(shí)服務(wù)圈，實(shí)現(xiàn)本地化服務(wù)，并加強(qiáng)本地化服務(wù)團(tuán)隊(duì)，為客戶提供一站式光顯場景解決方案的研發(fā)和設(shè)計(jì)，打造“策劃+硬件+內(nèi)容+交互+軟件+服務(wù)”全流程解決方案，未來，在全球化的布局下，海外業(yè)務(wù)增長將會(huì)非常明顯，這一點(diǎn)已逐步在2022年經(jīng)營業(yè)績中體現(xiàn)。

問：三,四月份國內(nèi)除華東地區(qū)以外的市場公司增長情況如何?

答：國內(nèi)業(yè)務(wù)主要受疫情防控影響，因物流原因或客戶封控原因，對部分出貨和工程安裝造成延遲，影響了全國20%~30%左右的地區(qū)市場，相對來說，國際出貨保持較好的增長趨勢，從訂單來看同比去年大體持平。預(yù)計(jì)最困難的時(shí)候也就在三、四月了，五月份隨著動(dòng)態(tài)清零目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，形式將會(huì)隨之轉(zhuǎn)好。

問：2022年一季度和全年的產(chǎn)能占比情況,目前MiniLED的不同產(chǎn)品出貨結(jié)構(gòu)情況,全年來看是否會(huì)調(diào)整?

答：2021年大亞灣新增產(chǎn)能3000kkMiniLED+6000kk小間距LED，2022年一季度產(chǎn)能為滿產(chǎn)狀態(tài)，受疫情影響，4月份開始減產(chǎn)，5月份將會(huì)根據(jù)市場情況來調(diào)節(jié)，并逐步恢復(fù)滿產(chǎn)，只要疫情形勢好轉(zhuǎn)，我們的生產(chǎn)經(jīng)營也將快速提升。MiniLED出貨以P0.9為主，P0.7為輔，隨著規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈成熟、成本優(yōu)化，Mini直顯未來會(huì)在110尺寸以上的應(yīng)用場景占主要地位，包括替代戶內(nèi)外小間距顯示產(chǎn)品。因此，公司將堅(jiān)定不移的圍繞MiniLED直顯業(yè)務(wù)在布局。

洲明科技2022一季報(bào)顯示，公司主營收入15.47億元，同比上升20.34%；歸母凈利潤7762.89萬元，同比上升1.39%；扣非凈利潤6222.88萬元，同比上升8.24%；其中2022年一季度，公司單季度主營收入15.47億元，同比上升20.34%；單季度歸母凈利潤7762.89萬元，同比上升1.39%；單季度扣非凈利潤6222.88萬元，同比上升8.24%；負(fù)債率55.44%，投資收益697.76萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1466.16萬元，毛利率24.63%。

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